专业解读

摘要：最近，新三板的资金占用乱象受到监管层的高度重视，股转系统也向多家券商下发了要求对挂牌企业资金占用情况进行专项统计的通知。那么企业究竟如何违规占资的？对此，北京市道可特律师事务所金融与资本市场团队归纳总结了几种典型方式。

前不久，新三板挂牌公司时空客突然发布公告称，公司董事会接到公司董事长王恩权因占用公司资金问题到大连市公安局高新园区分局自首的通知。该公告发布仅一周后，公司又公告称，证监会决定对公司立案调查。同时，大连市公安局高新园区分局基于王恩权挪用资金案一案有犯罪事实，决定立案侦查。顿时，此事在新三板市场炸开了锅，新三板的资金占用乱象也因此事件受到监管层的高度重视。

资金占用分为经营性资金占用和非经营性资金占用，其中非经营性资金占用一般是不正常的，除非被占用公司有闲置资金，同时占用公司对所占用资金支付了合理的资金成本；而经营性资金占用则可能是正常占用，但也可能隐藏着不正常占用。据统计，截至2016年6月7日，仅针对非经营性的资金占用问题就有多达1660家公司中枪，考虑到尚有1390家公司未对资金占用的原因进行说明，实际数字可能远高于1660家。

那么，挂牌公司的钱究竟都是如何被偷偷拿走的呢？对此，我们归纳总结了以下几种典型方式：

1.采用关联交易方式实现转移挂牌公司资产

此种情形主要表现为经营性资金占用。根据股转系统的规定，关联方的经营性往来一般不认定为资金占用，因此往往企业会在此处钻孔子，例如，在销售和采购过程中，进行关联交易，造成金额巨大的应收账款和预付账款，尤其是是拖欠关联交易款项，在财务上形成应收账款，则会产生资金占用的问题。最典型的例子莫过于公司向关联方销售产品，但却并未取得货款，并且关联方还长期拖欠该笔货款。

2.非经营性交易直接占用挂牌公司资金

此种情形主要表现为在非经营性交易的背景下，利用关联交易占用资金；代其承担费用或偿还债务；提供委托贷款；为其开具无真实交易背景的商业承兑汇票等。例如， 2015年11月6日，佳瑞高科(832244.OC)拟将关联方贝特尔药业已到期的3960万借款直接用于对贝特尔药业的投资。并且，上述借款中的2150万元为公司2015年6月定增所募集的资金，但该募集资金并未说明将用于投资。因此，今年3月28日，佳瑞高科因关联方贝特尔药业占用公司资金而受到了河南证监局行政监管。

3.利用挂牌公司进行违规担保

此种情形主要表现为利用挂牌公司为大股东及其控股子公司提供担保。如该行为并未取得公司权力机关机构的相关授权，将极大地增加挂牌公司的债务风险。

例如，2016年5月31日，金洋新材(832490.OC)董事长、实际控制人彭华因借款纠纷涉及重大诉讼，而公司则因作为担保方而成为被告。而上述担保并未履行董事会、股东大会决议程序，未及时向主办券商报告，也未履行信息披露义务。严重违反了现有法律法规关于公司向控股股东提供担保的规定，属于典型的违规担保行为，也构成违规的资金占用。

总结 

以上是几种典型的大股东违规占资方式，随着股转系统加大监管力度，未来企业可能还将采取其他更加隐蔽的违规占资方式，但无论如何，可以肯定的一点是，未来挂牌企业如若违规占资，所冒的风险将越来越重，甚至不排除因此被股转系统强制摘牌的可能性。

6月30日，股转公司对朗顿教育和中成新星实施了自股转系统建立以来的首次强制摘牌，根据股转系统的公告，自此强制摘牌是加股转系统强监管的一项重要举措，未来将对不履行信息披露义务、存在重大违法违规等情形并触发退市条件的挂牌公司采取“零容忍”，坚决予以摘牌。此外，股转系统还表示，将在总结监管实践的基础上，加快制定出台挂牌公司终止挂牌的实施细则，建立常态化退出机制。

鉴于此，虽目前尚未有企业因违规占资问题导致强制摘牌，但由于证监会已明确要求股转系统对违规占用挂牌公司资金及时采取监管措施，并将违规占资问题纳入挂牌企业信息披露的范畴之中，因此，未来不排除股转系统将违规占资问题作为挂牌企业的重大违法违规情形进行处理，希望所有挂牌企业不要挑战法律及监管机构的底线。