专业解读

2014年8月27日，作为世界P2P行业的领头者，LendingClub已经正式向美国证券交易委员会提交了招股文件，这预示该公司可能会在2014年年末上市。按照招股文件所述，Lending Club 将预计以 50 亿美元的估值公开募集 5 亿美金，其主要承销商将包括摩根士丹利和高盛。如果进展顺利，这次上市这将会挤入美国互联网史上十大IPO之列。

从P2P整个市场的发展看，如果此次Lending Club上市成功，将可能意味着P2P这种金融模式和债权运作方式成为一种新的主流金融产品。为此，摩根士丹利已将Lending Club定位为 “A New Asset Class”，即一种新资产类型。这一定位主要是由于摩根士丹利认为Lending Club以债权形式交易的证券是有别于股票、各种优先或劣后的企业债、可转债等金融产品，其应属于另一种资产类型——个人债。

从我们的角度看，这一事件对国内P2P市场的影响是空前的。在此之前，由于国内P2P监管政策尚处于真空，导致投资者对于P2P的前景难以预测，对类似融资平台的投资也是十分谨慎且有限的。但随着此次Lending Club上市，可依据预见的是，各方投资者都可能会选择在监管政策落地之前进入这一领域，甚至不排除会导致一定程度上的泡沫。

另一方面，虽然我国的监管法规尚未出台，但可以预想到此轮Lending Club上市引发的投资P2P热潮也将推动这个行业的规范化。一方面，投资者会选择好的平台规避风险，另一方面，也会给初期的创业公司带来更多规范经营改善。而随着资本不断进入，P2P行业门槛也会慢慢抬高，在监管政策落地之前，从而也会形成一定的资本门槛，将劣质投资者和P2P平台阻挡在外。