专业解读

摘要：《通州区支持私募股权二级市场基金集聚发展措施（试行）》《通州区支持基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展措施（试行）》即将发布，多项新政策将大力扶持S基金和REITs在通州区的发展，城市副中心开放的姿态、广阔的发展机遇将迎来金融发展新阶段。

通州区于近日召开2022年第5次常务会议，两项于2022年1月7日公开征求意见的金融新政策《通州区支持私募股权二级市场基金集聚发展措施（试行）》（以下简称《S基金十条》）、《通州区支持基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展措施（试行）》（以下简称《REITs十条》）在会上获得原则通过，即将正式发布。

一、出台背景

城市副中心提升金融服务功能的重要举措

早在2012年，北京市委、市政府提出“聚焦通州战略，打造功能完备的城市副中心，明确通州作为城市副中心的定位。近年来，城市副中心为构建与其战略定位相匹配的现代化、数字化、国际化金融产业体系，加快成为全球财富管理中心和绿色金融国际中心重要承载区，提升其金融服务功能，做出了系列重要举措。支持私募股权二级市场基金和不动产投资信托基金（REITs）的发展是城市副中心在金融领域改革的重要方向。

国内私募股权二级市场一直未取得突破性发展，2020年以来，北京、上海、苏州、青岛等多地积极探索设立私募股权二级市场转让平台试点。目前，北京领跑全国，已设立北京股权交易中心并正式开展S基金相关业务，但国内S基金的发展依旧处于初期，城市副中心此次出台《S基金十条》迎合了S基金发展对于政府引导和支持的需要；2021年11月26日，国务院发布关于支持北京城市副中心高质量发展的意见，明确提出在副中心“稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，支持发展保障性租赁住房REITs，鼓励公募REITs基金管理人在城市副中心落户发展”等措施。此次《REITs十条》系秉承前述意见的中心思想对于扶持REITs发展举措的具体细化。两则政策的发布能够在“十四五”建设的关键时期，进一步推动金融供给侧改革，大力提升通州作为北京城市副中心的金融服务功能。

二、内容解读

首创性政策扶持力度创新高

《S基金十条》和《REITs十条》即将公布，虽其正式版的内容尚未可知，但我们可以从其2022年1月7日公布的征求意见稿中一窥其扶持方向和力度。(以下内容解读依据征求意见稿，如与正式版有出入，以正式版为准）。

两项政策虽仅十条，但是从征求意见稿不难看出，此次扶持的力度非常之大。适用范围方面，两项政策都将中介机构纳入扶持范围，对于吸引中介机构入驻，配套基金运作发展具有重要意义。《S基金十条》第二条到第九条主要从开办及发展扶持、支持基金规模化运营、鼓励跨境双向投资、基金份额转让补助、支持基金资本市场推出、高管及投资者激励、项目引进支持、综合服务支持等方面来扶持鼓励通州区S基金发展。第十条则是承诺性条款，要求享受前述补贴的企业三年内不迁出通州。《REITs十条》第二条到第十条主要从发行支持、鼓励公募机构入驻、支持专业运营机构发展、办公场所运营补助、高端人才激励、搭建政企对接平台、支持中介机构发展、优化提升政务服务、个性化政策扶持等方面来促进通州区基础设施领域不动产投资信托基金的发展。

两则政策是北京地区首创性政策，可见城市副中心鼓励金融发展的决心。扶持手段从补贴、奖金到税收优惠，类型多样，扶持对象涵盖基金运作过程中涉及的多类主体，力求为基金构建全流程的支持。

三、展望未来

抓住政策机遇

两则政策的公布和实施，势必推动城市副中心私募股权二级市场基金和不动产投资信托基金的快速发展，优化私募投资基金行业的营商环境，全面提升新基建、园区开发、公共服务设施等投资建设领域金融服务功能，促进城市副中心优质基础设施资产良性循环，加快提升北京城市副中心金融服务功能。

同时，《S基金十条》和《REITs十条》也将为S基金REITs基金创造政策机遇，从目前城市副中心推动实体经济转型升级的力度来看，未来可能会出台更多扶持政策，或涉及其他类型基金、相关机构、从业人员，有意向的基金、管理人及中介机构如果能够抓住这波政策的东风，也许可以乘风而上，实现自我发展与城市副中心发展的互利共赢。